Lbo, vantaggi legittimi: l’operazione non è mai «meramente» circolare

L’effettivo mutamento societario esclude le ipotesi di abuso del diritto

class="conParagrafo_R21">class="conParagrafo_R21">di Gian Marco Committeri e Annibale Dodero

29 Giugno 2025

Le operazioni di Lbo (o Mlbo) rappresentano da tempo una modalità diffusa per acquisire il controllo di società. Il meccanismo più comune prevede che una società veicolo (la cosiddetta BidCo), costituita ad hoc, acquisti il 100% del capitale della società target, finanziando l’operazione con una combinazione di debito ed equity. Capita sovente che i soci cedenti (o solo alcuni di essi) reinvestano parte del ricavato dall’operazione attraverso una partecipazione (di minoranza) nella società holding...